Recentemente, il tasso di cambio del RMB ha continuato a scendere e gli esportatori tessili, ansiosi di regolare i cambi, sembrano aver rallentato il ritmo.
Il tasso di cambio del RMB è aumentato e diminuito drasticamente di recente! Il 15 ottobre, sia i tassi di cambio RMB onshore che quelli offshore sono diminuiti drasticamente, e anche il tasso di parità centrale si è deprezzato di 107 punti base rispetto al giorno di negoziazione precedente. L’analisi istituzionale ritiene che il tasso di cambio del RMB abbia un trend stabile a medio e lungo termine. Influenzato da molteplici fattori come la crescita economica e le politiche, si prevede che oscillerà in entrambe le direzioni entro l’anno, ma il mercato dei cambi rimarrà stabile. Il 15 ottobre, il tasso di cambio interno del RMB rispetto al dollaro USA è sceso sotto la soglia di 7,12, scendendo di oltre 400 punti base nel corso della giornata; il tasso di cambio offshore del RMB rispetto al dollaro USA è sceso sotto la soglia di 7,13, scendendo di oltre 300 punti base nel corso della giornata. Alle 14:04 del 16 ottobre, il tasso di cambio offshore del RMB rispetto al dollaro statunitense era pari a 7,1300; il tasso di cambio onshore del RMB rispetto al dollaro statunitense era pari a 7,1183.
La mattina del 16 ottobre, la Banca Popolare Cinese ha autorizzato il China Foreign Exchange Trading Center ad annunciare che il tasso di parità centrale del RMB rispetto al dollaro USA era pari a 7,1191, ovvero un deprezzamento di 361 punti base. Il tasso di parità centrale del giorno di negoziazione precedente era 7,0830.
Nel lungo periodo, da ottobre, il tasso di cambio del RMB ha continuato a scendere, e il tasso di cambio offshore del RMB rispetto al dollaro statunitense è sceso di oltre 1.200 punti nel mese. In precedenza, il tasso di cambio del RMB aveva superato il livello "7", salendo a 6,9707. D’altro canto, l’indice del dollaro USA è recentemente uscito dalla tendenza generale al rialzo, attestandosi al di sopra della soglia di 103, ed è aumentato di quasi il 2,5% da ottobre.
A giudicare dalla recente performance del mercato, il tasso di cambio del RMB rispetto al dollaro USA ha subito numerose fluttuazioni. Dall’inizio del 2024, il mercato si aspetta che la Federal Reserve possa tagliare i tassi di interesse, mentre le valute non statunitensi si sono generalmente apprezzate e anche il RMB ha registrato una rapida ripresa. Tuttavia, nel quarto trimestre, l’indice del dollaro USA si è dimostrato forte, facendo sì che il tasso di cambio del RMB rispetto al dollaro USA continuasse a scendere nei mercati offshore e onshore. Recentemente, gli ultimi dati economici pubblicati dagli Stati Uniti hanno mostrato che i dati dell'IPC a settembre sono aumentati del 2,4% su base annua, superiore alle aspettative del mercato del 2,3%, e l'IPC core nello stesso mese è aumentato del 3,3% su base annua. su base annua, superiore alle aspettative del mercato del 3,2%. Lo strumento di osservazione della Federal Reserve del Chicago Mercantile Exchange mostra che gli operatori istituzionali di investimento di Wall Street attualmente si aspettano che la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 25 punti base a novembre sia superiore al 90%, e la probabilità di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base. è zero.
Ciò ha anche indotto alcuni partecipanti al mercato, compresi gli hedge fund di Wall Street, ad abbandonare le loro posizioni corte originali nel dollaro USA e scegliere di coprire i propri short, il che ha spinto l’indice del dollaro USA a continuare a salire da ottobre. In risposta, anche il RMB, che è strettamente correlato all’indice del dollaro statunitense, è caduto. Il raffreddamento delle aspettative del mercato riguardo al taglio dei tassi di interesse da parte della Fed ha portato direttamente a questa ondata di deprezzamento del RMB rispetto al dollaro USA. Tuttavia, vale la pena notare che l’andamento del RMB rispetto alle altre valute è relativamente stabile. Un altro motivo importante per cui il tasso di cambio offshore del RMB è sceso al di sotto di 7,1 e ha continuato a scendere è la recente rapida chiusura del mercato delle azioni di classe A. Alla fine di settembre il mercato nazionale delle azioni di classe A ha registrato un’impennata senza precedenti. All'8 ottobre, l'indice composito di Shanghai è salito una volta a 3.674,4 punti, per poi inaugurare una correzione. Durante le negoziazioni intraday del 17 ottobre, l'indice Shanghai Composite è sceso sotto i 3200 punti. Questa tendenza ha anche fatto credere ad alcuni capitali stranieri che alcuni fondi diretti al nord potrebbero scegliere di trarre profitto e abbandonare il mercato delle azioni A, scommettendo in anticipo sul calo a breve termine del tasso di cambio offshore del RMB. Il raffreddamento del mercato finanziario ha anche guidato, in una certa misura, l’ascesa e la caduta del mercato dei futures sul poliestere.
L’attuale situazione economica nazionale e internazionale è complessa e mutevole e il tasso di cambio del RMB è influenzato da molteplici fattori. Nel breve termine, la pressione per la svalutazione del RMB potrebbe ancora esistere. Nel medio termine, esistono solide basi affinché il tasso di cambio del RMB rimanga sostanzialmente stabile. Si prevede che il RMB oscillerà nell'intervallo 7,0~7,3, che è ancora l'opinione diffusa. Minsheng Securities ritiene che, da un lato, le aspettative all'estero per il taglio dei tassi da parte della Fed potrebbero essere riviste nella direzione di un "atterraggio morbido", che sosterrà il rafforzamento dell'indice del dollaro USA, che eserciterà una certa pressione sul cambio RMB valutare. Inoltre, anche se i fondamentali economici migliorassero nel quarto trimestre di quest’anno, considerando i potenziali rischi di rallentamento delle esportazioni, geopolitica e attrito tariffario, è difficile che il tasso di cambio rimanga forte. In sintesi, quest’anno il tasso di cambio del RMB potrebbe ancora oscillare entro un intervallo ristretto. Guardando al mercato, alcune istituzioni hanno analizzato che nel medio e lungo termine esistono solide basi affinché il tasso di cambio del RMB rimanga sostanzialmente stabile. Recentemente sono state introdotte una serie di politiche favorevoli che sosterranno efficacemente l’economia reale. Dal punto di vista dello spazio politico, i dipartimenti competenti hanno la capacità di continuare a mantenere la stabilità di base del tasso di cambio del RMB a un livello di equilibrio ragionevole. La banca centrale ha più volte sottolineato che manterrà il ruolo decisivo del mercato nella formazione dei tassi di cambio e manterrà la flessibilità dei tassi di cambio. I partecipanti al mercato devono aderire al concetto di neutralità al rischio. Lou Feipeng dell'Istituto di ricerca della China Postal Savings Bank ha sottolineato che, dato che le società di commercio estero di solito devono effettuare operazioni di regolamento dei conti alla fine dell'anno, si prevede che il comportamento di regolamento delle società di commercio estero aumenterà significativamente nel secondo anno. metà dell’anno, soprattutto nel quarto trimestre, cruciale per sostenere il tasso di cambio del RMB.
Le elezioni americane del 5 novembre sono sempre più vicine e le contraddizioni tra il Partito Democratico e il Partito Repubblicano sono inconciliabili. Essendo il più grande paese finanziario del mondo, gli Stati Uniti hanno recentemente modificato le loro politiche in materia e la situazione globale potrebbe cambiare di conseguenza. Al fine di creare una buona situazione economica e ritardare i tagli dei tassi di interesse, i recenti dati economici statunitensi sono molto distorti e anche l’indice del dollaro statunitense è aumentato in modo significativo. Ma nel complesso, ci sono ancora molti strumenti nella cassetta degli attrezzi della politica della banca centrale che possono essere utilizzati, quindi è difficile per il tasso di cambio del RMB uscire dal mercato unilaterale a breve termine, e sarà principalmente fluttuante. Se le aziende tessili del commercio estero vogliono ridurre i rischi causati dai tassi di cambio, possono utilizzare alcuni strumenti di copertura del tasso di cambio.
